Yadu的枕头继续帮助性能。在今年的第二季度，包括枕头在内的零售业务收入的一部分达到40％。但是Yaduo的销售成本和零售成本也不小。如果您想继续加强和扩大零售业务并加强障碍，Yaduo需要平衡成本和会计支出。当涉及文学和艺术酒店时，它可能是第一个进入消费者思想的人。从以酒店为主题的照片开始后，Atour在美国股票市场上列出了9年。其目前的股价约为37美元，是发行11美元的两倍以上。8月26日发布的财务报告显示，今年上半年，酒店的数量为1,824，它的目标是2,000名BearerSahan。同时，Yaduo的收入和净利润也达到43.74亿元和6.68亿元，同比增长34％和19％。此外酒店业务，零售业务的GMV（商品交易总额），包括枕头和被子的出售，在2025年上半年达到了198.9亿元，增加了Yaduo表现的帮助和更大的空间。但是，在所有成就上，Atour并没有过稳定的生活。拒绝酒店住房价格，负面的品牌管理评论，例如“医院枕头事件”以及零售业务的冷却是等待这家高端酒店的问题。此后不久，媒体报道说，Yaduo希望第二次在香港向公众汇报数百万美元。一些市场分析师认为，Maythis反映了该公司在快速扩张的背景下对运营和资助资金的持续需求。 0。Yanshan大学旅游系的专业研究曾在Hantiing和Huazhu等酒店工作，并梦想创建具有“生活方式”的酒店。 2013年，酒店的西安的首个“人文和摄影”主题开了。作为一个良好的风险投资状况，很好地讲述资本故事的Yaduo迅速引起了风险投资的关注。从2014年到2017年，该公司完成了一系列融资A和D.融资Junlian Capital曾经晋升为外界，将来Yaduo可能是“中国最大，最受欢迎的酒店品牌”。 Atour也朝这个方向工作。在Atour中，移动图书馆自行恶化，房间深夜和房间的茶水供应服务几乎是标准配置。经验丰富的睡枕使商务旅行者舒适舒适。该公司与Zhihu，NetEase Cloud Music，Hupu等达成了共同协议，以将IP带到Yaduo品牌的流量转换。在2022年11月，经过许多尝试未成功的A股的尝试，Yaduo通过“中国的第一个新经济股票”的混合方式意识到了他的梦想纳斯达克。在列表的第一天，comPany's股价急剧开放，一点点上涨了40％以上，上升到16美元。从那以后，Atour Hotel一直处于快速运行模式。列出时，ATOR组下的酒店数量打开880，房间的数量为102,707。截至2025年上半年，这两个数字分别上升到1,824和194,559，在去年同期分别达到29.2％。和26.7％的快速增长。根据弗罗斯特·沙利文（Frost Sullivan）的数据，这是全球知名的咨询机构，Atour是中途和上游最大的国内连锁连锁店。可以描述ATOUR高端身份的另一个重要指标是房价。 2019年初，ATOR住房的平均一天至日价格达到429.5元。研究研究所的报告显示，包括三星及以下在内的我国酒店的平均价格为161元，四星级评级为339元，五星级评级为598元。可见她自己位于四星级的水平上方。高住房价格是去Atour的脚手架买家。截至2025年上半年，对应于Yaduo的1,824家商店的注册成员总数达到1.02亿。尽管同时的华祖成员人数与2.88亿行业领导者华祖（Huazhu）的成员不可媲美，但如果您去12137家Huazhu商店，那么Huazhu单家商店的相应数量在前者两次以上。像其他酒店一样，Yaduo通过依靠特许经营模式来推出市场，其特许经营商店的价格超过98％，这也使消费者可以在全国200个城市中看到Yaduo酒店。特许经营的优点是，它可以实现商店的范围，而不会承受沉重的资产投资压力，并且还可以全年从特许经营者收取费用以增加收入。第二季度以2025为例，加盟商贡献了1.299 BIllion yuan的收入，价值占总收入的52％。相比之下，酒店的自我经营收入超过1亿元。不仅如此，Yaduo还创新了零售业务。无论是在官方网站上还是离线商店，甚至在员工朋友的圈子中，Atour都在努力推广枕头，被子，床垫和其他产品。在2025年第二季度，商业零售收入仅次于特许经营收入，达到9.65亿元人民币，增长了近80％，收入成本超过39％，这是第二个收入支柱。同时，零售业务产生的GMV为11.4亿元人民币，同比增长84.6％。通常，Atour在高端酒店中获得了Oneg公司的立足点，并有两项收入：特许经营费和零售业，与同行相比，它们形成了对比。但是，通过对财务报告的进一步分析，我们将看到隐藏在黑暗中的问题。 02。在扩展下隐藏的问题。特许经营cOmpanies让位于Yaduo的扩张，但是随后的连锁反应，例如不均匀的管理标准，改变服务变化以及损坏的品牌的一致性是Yaduo必须支付的价格。自2025年以来，暴露于Atour酒店的一些负面事件减少了消费者的喜好。首先，一个受欢迎的互联网发现，在广州一家Atoou酒店的淋浴间里散发着很多头发。然后，一名四川的一名妇女在成都的一家Atou酒店检查了一下，发现房间里的房客留下的灰烬废物怀疑。最大的影响力是“医院枕套”事件，该事件于6月成为热门搜索。一些网民已经发布在社交平台上，当他们在杭州的一家Atour酒店检查时，他们发现枕套上有一个印刷的当地医院徽标，“医院枕头”。随后，Yaduo发表了一份声明，以回应有关商店的问题是一个单独的案件，并且发布了不正确的分类的原因，以及E商店已关闭以进行更正，但是这种治疗的结果仍在努力弥补由于高费用和经验不佳而造成的品牌创伤。一个波没有固定，另一波再次开始。 8月，Atour酒店“发生了事故”。在8月17日在Changbai Mountain举行的稻米音乐节音乐会上，一些酒店的价格从4,000元人民币上升到5,000元，与通常的日子相比增加了十倍以上。消费者称其为“背刺”，并且还接受了Atour Hotels的价格上涨。除了消费者之外，原子特许经营的日子还不如他们想象的那么好。在Yaduo的官方特许经营中，有四家Yaduo商店的加盟商说，他们的收入为3至4年。财务界在8月获得的一本特许经营书说，Adobe特许经营将被收取两个主要项目：一次性费用（签订合同时收取）和连续费（定期收取）。一个时间费用包括80,000元On项目指南费用，绩效存款的100,000元和50,000元的移动图书馆施工费。持续费用包括每月20,000至30,000元的一般酒店经理，每月3,300元的系统维护费用等。该集团必须获得每月营业总收入的6％的佣金。加盟商真的很繁重。为了增强加盟商的信心，Yaduo计划采取行动，以帮助加盟商“减轻他们的负担”。在今年上半年，Yaduo供应链降低了基本操作材料的价格，例如成人拖鞋，房间套装和手袋，平均倒塌为10％。 6月，Yaduo宣布将降低运营和工程材料的价格。例如，“冯查纸杯”将将价格降低51.8％，而“懒惰的抹布”将同时降低价格10.2％。此外，基本工程价格价格的最高降低窗帘，装配板，壁纸和墙面织物等材料达到11.67％。 Caijing界的一名酒店连锁从业者说，不仅可以说减轻负担会对特许经营者的开业商店的热情产生重大影响，而且只有从价格和特许权的降低角度来看，Yaduo还是有点担心，而是背后是“价格转移”。根据酒店住宅的行业数据统计数据，2024年的家用酒店的一般Revpar（平均每个可用房屋收入）为118元，同比下降了9.7％； OCC（工作率）为58.8％，同比下降2.5％； ADR（平均每日房价）为200元，每G每年下跌5.8％。 Atour也不例外。在2024年，三个主要的操作指标拒绝了。在2025年第二季度，情况并不乐观。在这个季度，Yaduo收入收入为343元人民币（去年同时359），职业率为76.4％（去年同期为78.4％），平均最高房价为433元人民币（去年同期441元）。一方面，客房的熟练程度降低了，另一方面，巨大的运营成本爆炸了收入。在2025年第二季度，Atour酒店的营业成本为8.93亿元人民币，比2024年同期的7.76亿元人民币增加。这种增长与酒店扩张的持续增长有关；同时零售成本为4.51亿元，麦克卢加加加（Makuluganga）从2024年同期的2.65亿元人民币增加，这使其成为酒店业务的第二大成本。换句话说，如果您想继续加强和扩大零售业务并加强零售业务的障碍，那么Yaduo就需要这样做。帐户成本和会计之间的余额。此外，直到2025年第二季度，Yaduo的UTANG与资产比率超过ED 60％。这也可能是Atour Kong需要公开公开获得新资金的原因之一。中国企业首都联盟副主席Bai Wenxi告诉金融界，今年的香港市场融资窗口很棒，在2025年的前五个月中，新股票收集的价值增加了​​7倍，并且足够的流动性。此外，香港机构的消费和旅游业升值系统的老化，可以轻松获得稳定的资金，例如房地产投资信托基金和长期资金。 03。要出售枕头，Yaduo进行了大量投资。 Yaduo业务面临的主要挑战以及出售枕头的副业领先。长期以来，Atour一直是出售商品的布局。 2021年，Yaduo发布了Yaduo Planet品牌，主要推广三种主要睡眠产品：枕头，床垫和被子。招股说明书表明，在当年的总收入超过20亿元人民币中，尾巴和其他企业的成本将近3亿元。在接下来的几年中，Yaduo的枕头销量越来越好。 2022年，零售收入为2.54亿元，2023年为9.72亿元，在2024年为2.98亿元，直到今年第二季度的第二季度在一个季度中达到了9.65亿元，不仅接近2023年，而且反应近40％。在今年的上半年，收入达到16.59亿元人民币。在这一点上，出现了一家在枕头上流行的酒店。自远古时代以来，Atour损坏了通过在酒店出售房间来赚钱的模型。根据财务报告的数据，2023年，Yado Planet的主要产品的“深度睡眠枕头Pro”的销售额达到120万，销售额在2024年的销售额超过380万。与此同时，出售深度睡眠夏季凉爽的被子和深度睡眠温度控制Quilt Quilt Quilt Pro系列也超过了770,000年。在价格方面，在官方的“ ADO星球”计划中，第一代深度枕头专家的价格为304 Yuan，第二代的价格为409元。如果您平均占350元，则将380万个枕头算作13亿元人民币。 2024年，Yaduo零售业务的GMV为25.92亿元人民币，这意味着热产品，枕头，几乎是Yaduo零售业务的一半。在2025年的前两个季度中，Yaduo业务获得了198.9亿元人民币的另一个出色结果。 “在618年，Atour Planet首次在主要的第三方平台上赢得了床行业的第一名。”执行高管为交换交换而感到自豪。我想知道该行业中的老年人，例如水晶家庭纺织品和富纳安娜（Fu'anna）。许多人不知道Yaduo实际上已经投入了很多东西来出售枕头。内部，货物的销售是阳光明媚的任务Forsales员工。 Caijing Tianxia的广东的一家酒店员工说，对于每种产品，C根据产品价格的6％至20％计算委托。在新手的第一个月中，将发布包括枕头在内的小型产品。这导致了对员工的流行运营，员工将以现金返还表格向客户发送佣金，以完成KPI订单开放。在世界以外，Yaduo通过各种渠道感到愤怒。离线商店大厅被装饰为在家中的大型家庭销售网站。该公司非常重视短视频，Yaduo Planet Mini计划和电子商务平台，在线渠道的比例持续超过90％。 2在2025年第二季度，Yaduo的销售和营销成本在一个季度3.93亿元人民币中，价值15.9％，占其收入的15.9％。该公司解释说：“这种增长主要来自我们对品牌知名度和在线渠道的不断增长的投资，这些投资根据零售业务的增长有效扩展。”为了进行比较，没有必须记住零售业，其价格不到第二季度收入的5％。除了成本支出外，这是Yaduo业务造成的另一种财务损失。好事是因为Atour枕头，被子和其他产品很昂贵，在2025年的第二季度，零售成本的成本为零售收入的46.7％，而2024年同时同时占49.4％。原因是高总产品的贡献率下降了。 Aoyou International董事长张Yue在“金融界”中进行了审查，即Tiyaduo现在的三个：住宿场景的优势带来了消费，供应和酒店业务坐标的实验消费，以降低成本，而睡眠经济类别与目标客户群体准确地匹配。中国睡眠研究协会发布的“ 2024年中国睡眠居民”表明，我国有64％的居民睡眠质量较差。特别是那些出生于2000年代和1990年代的人y迟到了，睡觉困难。根据IMedia咨询数据，有19％的被调查大学生在凌晨2点后没有入睡，中国的睡眠市场规模将在2023年为495.8亿元人民币，预计将在2027年达到6586.8亿元人民币。根据零售业务的积极发展，Yaduo的全部人民均增长了全年的全年人民企业的收入指南。其中，零售业务的年收入指南已在同比增长60％的情况下增加了。今年8月，Atour再次推出了第三代深度枕头Pro的价格为439元，以实现扩大类别和增加收入的目的。但是，有一个事实是，ATOUR的数据-UP -to -Date数据正在下降，零售业务的增长急剧增长后，它并不像以前那样受欢迎。在2023年的高潮期间，零售业务的收入率为283.24％，2024年高达126.17％，再次下降至79.8％n 2025年第二季度。在爆炸最快的时期之后，用户将继续为Yadu的酒店和高价情绪支付费用吗？ 。